yiqicao17c@ gm ail.com

郑志刚则认为，若国企自身没有做好重大风险的防范化解，就会波及金融体系的稳定性。如果要选择关键行业、关键部门打好防范化解重大风险攻坚战，国企显然是重中之重。国企的预算软约束以及随之带来的高杠杆率是积聚金融风险的主要表现，这自然成为当前在国企领域“拆弹”金融风险的主攻方向。不过，从已有的进展看，根据国家金融与发展实验室最新公布的数据显示，自2017年二季度以来的十个季度中，非金融企业杠杆率除了有两个季度有所回升，其余各季度都是下降，由2017年一季度的161.4%下降到今年三季度的155.6%，共下降了5.8个百分点，这是去杠杆非常大的成绩。

考虑到天元通信并表的影响，我们预计公司云服务收入占比较2018H1有所下降，我们暂不考虑对公司业务进行分部估值。参考A股和港股相关管理软件公司的估值水平，考虑到公司股票尚未进入沪股通/深股通，且考虑到公司目前在港股市场中的流动性，我们给与公司2019年20XPE，对应未来六个月目标价为5.55港元。首次覆盖，给予“买入”的投资评级。

回天新材上周接受机构调研时透露，公司是国内工程胶粘剂行业研发品种最丰富的企业，公司为国内某知名手机厂商粘胶剂核心供应商，最近四个月内公司向其供应的产品由14款迅速增加至50余款，已成功导入该客户的Mate系列和P系列等旗舰机型，以及荣耀等品牌机型。

“坐在办公室里做不出好的决策。如果你真的能深切把握你服务的客户的需求，你就会有对的战略”，他说。以下为演讲摘编：王文京：尊敬的何社长、各位企业家、各位嘉宾好，非常荣幸在这样一个改革开放40周年的论坛里边和大家分享交流。这次我们论坛的主题叫“开启未来”，我理解未来就是在对过去、现在的延展，因为中国有句老话叫继往开来。

财务报表粉饰手段也是纷繁复杂，例如随意变更会计政策、会计估计方法；选用不当会计准则；资产重组；关联交易等。亦有很多机构归纳过粉饰财报的特点，例如：报表科目变动异常，尤其是存货、货币资金等科目；收入和费用失衡；会计期期末发生“形式重于实质”变动，对整体营收产生较大影响；连年净利为正，但经营活动现金流持续为负；盈利能力远高于同行业可比企业；主要成本费率远低于同行业可比企业；连续多年经过非经营性损益保持盈利。

同样是在2016年，111集团成立1诊业务线，主打互联网医院服务，与B2C医药平台1药网、B2B医药平台1药城形成协同。从数据来看，运营6年的B2C业务营收还在上升，上线一年的B2B业务规模增长速度正劲，其药房业务的复购率到今年二季度达到66.5%，互联网医院也有了政策入口，卫健委近日下发通知，要求进一步推进以电子病历为核心的医疗机构信息化建设，允许医师在掌握患者病历资料后，在线开具部分常见病、慢性病处方，允许药师在线审核处方、配送药品。